Международный валютный рынок – это огромный финансовый механизм, круглосуточно обслуживающий потребности людей, компаний и целых государств в иностранной валюте. На Forex работают мировые центральные банки, коммерческие банки, финансовые компании и брокерские дома. Присутствуют также различные фонды и компании, которые осуществляют зарубежные вложения, фирмы, ведущие внешнюю торговую деятельность, и большое количество частных инвесторов. Есть на валютном рынке и биржи отдельных государств, определяющие курс национальной валюты, но в целом валютный рынок не является биржей в чистом виде. Forex – это внебиржевой рынок, рынок межбанковских сделок. Главная задача маркет-мейкеров – поддержание ликвидности на этом рынке.

Ликвидность – одно из важнейших свойств любого биржевого товара. Инвестор должен быть уверен в том, что работая с биржевым инструментом, он сможет быстро купить и продать его в необходимых количествах. Высокая ликвидность позволяет резко снизить системные риски торговли. Именно поддержание ликвидности рынка на необходимом уровне и является основной задачей для маркет-мейкеров. Это участники торговли, брокеры или дилеры, допущенные организаторами торговли к определённому рынку, имеющие лицензию на осуществление соответствующей деятельности, и обязующиеся содействовать формированию справедливой рыночной стоимости базисного актива или инструмента, тем самым повышая ликвидность рынка.

На фондовом рынке Маркетмейкер – фирма брокер/дилер, берет на себя риск приобретения и хранения на своих счетах ценных бумаг определенного эмитента с целью организации их продаж. Маркетмейкеры действуют на внебиржевом рынке как непосредственные участники сделок. В отличие от биржевого рынка, где этим занимаются т. н. «специалисты», маркетмейкеры поддерживают ликвидность внебиржевого рынка. Как правило, они действуют по обе стороны — как продавцы, так и как покупатели. Типично маркетмейкер имеет обязательство продать как минимум 1000 акций для каждого из своих клиентов (примерно 20-30 для одного маркетмейкера). Сделки осуществляются по телефону или через Интернет и занимают секунды.

На бирже маркетмейкером может являться, например, брокерская контора, которая по договору с биржей берёт на себя обязательство держать в течение оговоренного времени (скажем, не менее 90% торгового времени) одновременно выставленные заявки с разницей между ценами покупки и продажи не более оговоренной величины, за это биржа предоставляет маркетмейкеру определённые льготы, например, по оплате комиссионного сбора.

В Америке обычно маркет-мейкер имеет обязательство продать как минимум тысячу акций для каждого из своих клиентов, которых у него примерно 20-30. На рынке должно быть не менее двух маркет-мейкеров для каждого инструмента. С 1986-го года и на Лондонской фондовой бирже так называют фирмы, которые всегда готовы продавать и покупать ценные бумаги, создавая таким образом их рынок. Клиент, пожелавший купить или продать какую-либо ценную бумагу, у которой есть маркет-мейкеры, может быть абсолютно уверен в том, что он сможет сделать это без особых проблем.

Рынок Forex по своей природе является внебиржевым, межбанковским рынком, поэтому на нём присутствуют маркет-мейкеры. Поскольку объёмы торгов на Forex чрезвычайно велики – 3-4 триллиона долларов ежесуточно, то и маркет-мейкерами на этом рынке являются крупнейшие мировые коммерческие банки. Через них проходит наибольший объём торговых операций, поэтому их котировки являются наиболее достоверными. Минимальная сумма, на которую маркет-мейкеры заключают между собой контракты – один миллион долларов. От чужого имени на рынке действуют брокерские компании или дилинговые центры. Именно они, выступая, как посредники, предоставляют обычному человеку возможность участвовать в валютных торгах с более мелкими суммами.

Частный инвестор проводит торговые операции на Forex через своего брокера или дилинговый центр, и в чём для него польза оттого что на валютном рынке есть маркет-мейкеры?

Сделки можно проводить через дилинговые центры или через брокера. Только через брокера, как правило, на Forex проводится достаточно крупные сделки. Маркет-мейкеры сглаживают рыночную волотильность и на их цены рынок в принципе и опирается. Если бы маркет-мейкеров не было, то крупные рыночные спекулянты смогли бы манипулировать рынком. Кроме того, маркет-мейкер насыщает рынок ликвидностью, которая необходима для проведения плавных торгов.

Есть ли смысл инвестору работать напрямую через маркет-мейкера?

Здесь смысла никакого нет, если, конечно, инвестор не обладает достаточным объёмом капитала для оптимального сотрудничества с маркет-мейкером. Но можно найти грамотного брокера, который имеет связь с маркет-мейкером.

А если на рынке несколько маркет-мейкеров, могут ли они, к примеру, договориться между собой или, наоборот, начать войну друг с другом?

Вероятность есть, но она теоретическая. Сделки между маркет-мейкерами случаются, но рынок Forex настолько глобален и велик, там такое огромное количество операторов и даже, если они все сговорятся, то не смогут повлиять на сформировавшуюся рыночную тенденцию по той или иной, например, валютной паре. На Forex каждый сам за себя и вместе с рынком. Человеческими усилиями изменить тренд на Forex практически невозможно. Кстати, фондовый рынок – это совершенно другое дело. Там могут существовать и рыночные сговоры, которые, порой, порождают собой пресловутые инсайды.

Частный инвестор, торгуя через своего брокера или дилинговый центр, может поинтересоваться из какого источника он получает валютные котировки. Ведь всегда лучше торговать вместе с серьёзными игроками, ориентируясь на их видение рынка. Серьёзная брокерская компания или дилинговый центр должны иметь официальные партнерские соглашения с одним или несколькими крупнейшими западными брокерами или банками и, соответственно, иметь доступ к их информационным системам, позволяющим ежеминутно видеть рынок во всей его глубине и динамике.

Top 10 по данным Reuters самых крупных маркет мейкеров на валютном рынке:

1. Deutsche Bank — 19.30 %

2. UBS — 14.85 %

3. Citi — 9.00 %

4. Royal Bank of Scotland — 8.90 %

5. Barclays Capital — 8.80 %

6. Bank of America — 5.29 %

7. HSBC — 4.36 %

8. Goldman Sachs — 4.14 %

9. JP Morgan — 3.33 %

10. Morgan Stanley — 2.86 %